某某省某某市某某县生活垃圾综合处理项目财政承受能力论证报告

　某某 县生活垃圾综合处理项目

　财政承受能力论证报告

　某某

　二〇一七年六月

　目

　录

　一、项目概况................................................................................................. - 1- （一）项目基本情况...............................................................................- 1 - （二）主要技术方案和经济指标.......................................................... - 1 - 1. 项目技术方案................................................................................- 1 - 2. 主要经济技术指标........................................................................- 3 - （三）采用PPP 模式必要性和可行性..................................................- 3 - 1. 采用PPP 模式的必要性...............................................................- 3 - 2. 采用PPP 模式的可行性...............................................................- 4 - （四）项目前期工作进展.......................................................................- 5 - 1. PPP 模式适用性.......................................................................... - 5 - 二、编制原则及依据.....................................................................................- 7 - （一）编制原则.......................................................................................- 7 - 1. 平等合作原则................................................................................- 7 - 2. 公平效率原则................................................................................- 7 - 3.兼顾灵活.......................................................................................... - 8 - 4. 维护公益........................................................................................- 8 - （二）编制依据.......................................................................................- 8 - 三、项目运作模式.......................................................................................- 11 - （一）本项目特点.................................................................................- 11 - （二）本项目运作方式.........................................................................- 11 - （三）协调机制.....................................................................................- 12 -

　 （四）实施机构.....................................................................................- 12 - （五）股权结构.....................................................................................- 13 - 四、交易结构............................................................................................... - 13 - （一）项目投融资结构.........................................................................- 13 - （二）本项目回报机制.........................................................................- 14 - （三）相关配套安排.............................................................................- 14 - 五、财政承受能力论证...............................................................................- 15 - （一）责任识别.....................................................................................- 15 - 1. 股权投资支出责任......................................................................- 15 - 2. 运营补贴支出责任......................................................................- 15 - 3. 风险承担支出责任......................................................................- 17 - 4. 配套投入支出..............................................................................- 17 - （二）支出测算.....................................................................................- 17 - 1. 总成本费用估算..........................................................................- 18 - 2. 项目收益......................................................................................- 19 - 3. 其他参数......................................................................................- 19 - 4. 计算结果......................................................................................- 19 - （三）

　行业和领域平衡性评估.......................................................... - 32 - 六、评价结论............................................................................................... - 33 -

　 - 1 -

　一、项目概况 （一）项目基本情况 项目名称：某某县生活垃圾综合处理项目项目类型：新建 项目地点：某某县项目建设内容：

　项目的主要建设内容包括：分拣车间、低温裂解车间、 处理车间、渗滤液处理车间、沼液池及道路和办公区域。

　本项目服务范围是某某县，辖 6 镇、3 乡、1 区、545 个行政村，地域面积 830.1 平方公里，总人口 33.5 万人。

　（二）主要技术方案和经济指标 1.

　项目技术方案

　（1）

　项目建设规模 配套 1*300 吨/天的 1 条生产线。

　（2）

　项目平面布置方案 a

　总图布置原则 项目总图布置力求合理，运输畅通。本项目厂区布局 要达到满足生产工艺流程的合理、布局紧凑、仓储适应、道路畅通、搬运方便。原则要点如下：

　1 ）

　在满足使用要求的前提下，做到布局合理、运输顺 畅，力求节约投资、降低造价。

　2 ）

　功能分区明确，为承办单位创造有利的管理和操作 条件。

　3 ）

　结合原有厂区的特点，因地制宜进行布置，使大多

　 - 2 -

　数建筑物具有良好的朝向、日照和通风条件，并尽可能减 少土方工程量。

　4 ）

　合理确定通道宽度，满足有关防火规范及运输要求。

　5 ）

　合理组织人流、物流，保证生产安全。

　b

　平面布置原则 1 ）

　场区的划分以及建筑物平面位置的确定，应满足 本项目生产、办公等功能要求，节约用地。

　2 ）

　交通运输线路的组织与布置，应做到符合作业工艺， 尽可能减少不同运输路线的交叉和干扰。

　3 ）

　场区自然条件的适应和利用，应结合地形、地质、 水文、气象等条件因地制宜，力求在工程技术上经济合理。

　4 ）

　场区安全防护设计，应满足防火、防爆、卫生、防 震等安全方面的要求，严格执行有关部门颁发的设计 规范。

　c

　竖向布置 考虑排雨水及防止暴雨积水，厂区内部道路纵坡 ≤2‰ 。

　设计标高结合地形现状，全厂室外地坪纵坡平均 2‰-4‰， 雨水采用暗管排除。

　d

　绿化 为改善厂区生产环境，净化、美化厂区空气，增进职工身心健康，本项目充分利用厂内空地、边角地带的地面 进行因地制宜的广泛绿化，厂区四周及道路两侧种植高大 的、吸尘的阔叶乔木，其它空地则以绿地和花卉进行重点 美化，为职工创造一个良好的生产环境。

　 - 3 -

　（3）

　项目工程技术方案 本项目拟采用相关技术处理方案对生活垃圾进行处 理。

　2.

　主要经济技术指标

　本项目预算总投资 9100 万元人民币。

　（ （三）采用 PPP 模式必要性和可行性 1.

　采用

　PPP 模式的必要性

　本项目采用PPP 模式，一方面缓解政府财政资金压力， 解决项目前期投资资金问题；另一方面通过引入社会资本发挥市场机制功能，提高项目运作和管理效率。

　国家政策大力支持采用 PPP 模式实施公共服务类项目。某某院、发改委、财政部等相关职能部委关于推进政 府与社会资本合作（ PPP ）模式有关问题的通知等文件， 指明了推广运用政府和社会资本合作模式的必要性，是促 进经济转型升级、支持新型城镇化建设的必然要求；是加 快转变政府职能、提升国家治理能力的一次体制机制变 革；也是深化财税体制改革、构建现代财政制度的重要内 容。

　缓解政府财政压力。本项目工程建设总投资约 9100 万元，根据《中华人民共和国预算法》、《中华人民共和国政府采购法实施条例》、《关于坚决制止地方以政府购买 服务名义违法违规融资的通知》（财预〔2017〕87 号）

　明确提出严格按照规定范围实施政府购买服务。虽然政府的基本公共服务，允许以“政府购买服务”的方式进行，并

　 - 4 -

　且允许跨年度预算。但是，跨年度预算的年限一般为 1—3 年。因此，仅靠传统的政府举债投资建设的模式，会增加 财政支出负担，难以融得需要的资金。所以引入社会资本可 以有效缓解政府财政压力。

　发挥社会资本优势。社会资本具有专业处理技术、运营管理经验和投资融资能力，通过 PPP 合作方式，社会资本能够为项目带来先进的处理技术，提高垃圾处理的各项 排放指标；社会资本能够提高本项目的运营效率并降低运 营成本，从而降低地方政府的财政负担；社会资本具有丰 富的融资渠道， 能够为本项目的建设提供更多的资金来 源。

　基于以上分析，本项目采用 PPP 模式是必要的。

　2.

　采用

　PPP 模式的可行性

　财经 76 号文《关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知》明确适宜采用政府和社会资本合作模式 的项目，具有价格调整机制相对灵活、市场化程度相对较高、 需求长期稳定等特点。

　项目价格调整机制灵活。垃圾处理厂项目价格调整机制一般采用价格调整系数进行调整，以反映成本变动等因 素对基准垃圾处理价格的影响。价格调整需要考虑通货膨 胀、原材料成本变动，工资变动等因素，价格调整机制比 较灵活。

　项目市场化程度较高。我国垃圾处理项目自本世纪初推行 BOT 模式以来，经过十余年的市场化运作，引入了

　 - 5 -

　先进的垃圾处理技术，积累了丰富的项目运作经验及一系 列关于项目运作的市场规则，培育了一批具有市场竞争力 且遵守市场规则的社会投资人。

　项目具有稳定的现金流。生活垃圾处理厂项目建成后， 项目收益主要来自垃圾处理服务费收入和二次增值性收 入，项目收入主要取决于垃圾处理量、垃圾有机物占比。项目运营风险较小，有长期稳定的现金流收入。

　本项目属于调价机制灵活、需求长期稳定、市场化程度较高的基础设施建设工程，适宜采用政府和社会资本合 作模式（PPP）实施本项目。

　（四）项目前期工作进展 本项目已完成项目建议书编制及批复，前期相关手续 及批复正在进行中。

　1. PPP 模式适用性

　财政部《关于推广运用政府和社会资本合作模式有关 问题的通知》（财金[2014]76 号）要求“各级财政部门要重点关注城市基础设施及公共服务领域，如城市供水、供暖、供气、污水和垃圾处理、保障性安居工程、地下综 合管廊、轨道交通、医疗和养老服务设施等，优先选择收 费定价机制透明、有稳定现金流的项目。” 发改委《关于开展政府和社会资本合作的指导意见》 （发改投资[2014]2724 号）规定“PPP 模式主要适用于政府负有提供责任又适宜市场化运作的公共服务、基础设施类 项目。燃气、供电、供水、供热、污水及垃圾处理等市政

　 - 6 -

　设施，公路、铁路、机场、城市轨道交通等交通设施，医疗、旅游、教育培训、健康养老等公共服务项目，以及水利、资源环境和生态保护等项目均可推行 PPP 模式。各地的新建市政工程以及新型城镇化试点项目，应优先考虑采用

　PPP 模式建设。” 生活垃圾处理项目属于政府负有责任的市政设施建设， 具有价格调整机制相对灵活、市场化程度相对较高、投资 规模相对较大、需求长期稳定等特点。因此，本项目符合 财政部及发改委的要求，适宜采用政府和社会资本合作模 式。

　 - 7 -

　二、编制原则及依据 （一）编制原则 1.

　平等合作原则

　充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，允许政府 和社会资本依法自由选择合作伙伴，充分尊重双方在合同 订立和履行过程中的契约自由，依法保护 PPP 项目各参与方的合法权益。在 PPP 模式下，政府与社会资本是基于 PPP 项目合同的平等法律主体，双方法律地位平等、权利义务对等，应在充分协商、互利互惠的基础上订立合同， 并依法平等地主张合同权利、履行合同义务。但是由于社会资本方具有相对较为丰富的投融资经验和行业运作经验，在项目中很会利用这种信息优势，争取许多潜在的有利条件。对此，政府方应该在项目准备阶段先拟定详细的 实施方案明确自己的合作目标和合作要求，以应对合作过程 中可能出现的各种事件，顺利实现自身目标。

　2.

　公平效率原则

　在 PPP 项目方案中要始终贯彻物有所值原则，在风险分担和利益分配方面兼顾公平与效率：既要通过在政府和 社会资本之间合理分配项目风险，实现公共服务供给效率和 资金使用效益的提升，又要在设置合作期限、方式和投资回 报机制时，统筹考虑社会资本方的合理收益预期、政府方 的财政承受能力以及使用者的支付能力，防止任何一方因此 过分受损或超额获益。

　 - 8 -

　3. 兼顾灵活

　鉴于 PPP 项目的生命周期通常较长，在制定 PPP 项目方案时既要充分考虑项目全生命周期内的实际需求，保 证方案内容的完整性和相对稳定性，也要根据实际情况合 理设置一些关于期限变更（展期和提前终止）、内容变更 （产出标准调整、价格调整等）、主体变更（合同转让）

　的灵活调整机制，为未来可能长达 20~30 年的特许经营执行期预留调整和变更空间。

　4. 维护公益

　在 PPP 项目方案中建立履约管理、行政监管和社会监督 “ 三位一体 ” 的监管架构， 优先保障公共安全和公共利益。PPP 项目方案中除应规定社会资本方的绩效监测和质量控制等义务外， 还应保证政府方合理的监督权和介入权，以加强对社会资本的履约管理。与此同时，政府还应 依法严格履行行政管理职能，建立健全及时有效的项目信 息公开和公众监督机制。

　（二）编制依据 （1）

　《某某院关于加强地方政府性债务管理的意见》 （国发〔2014〕43号）

　（2）

　《某某院关于深化预算管理制度改革的决定》 （国发〔2014〕45号）

　（3）

　《某某院关于创新重点领域投融资机制鼓励社 会投资的指导意见》（国发〔2014〕60号）

　（4）

　《政府和社会资本合作项目财政管理暂行办法》

　 - 9 -

　（财金[2016]92号）

　（5）

　《关于开展政府和社会资本合作的指导意见》 （发改投资〔2014〕2724号）

　（6）

　《关于推进开发性金融支持政府和社会资本合 作有关工作的通知》（发改投资〔2014〕445号）

　（7）

　《关于推广运用政府和社会资本合作模式有关 问题的通知》（财金〔2014〕76号）

　（8）

　某某院办公厅转发财政部、发展改革委、人民银行《关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式 指导意见的通知》（国办发〔2015〕42号）

　（9）

　财政部关于《政府采购竞争性磋商采购方式管 理暂行办法有关问题的补充通知》（财库〔 2015 〕 124 号）

　（10）

　《关于政府和社会资本合作示范项目实施有 关问题的通知》（财金〔2014〕112号）

　（1 1）

　《关于印发政府和社会资本合作模式操作指南 （试行）的通知》（财金〔2014〕113号）

　（12）

　《关于规范政府和社会资本合作合同管理工 作的通知》（财金〔2014〕156号）

　（13）

　关于印发《政府采购竞争性磋商采购方式管理 暂行办法》的通知(财库〔2014〕214号) （14）

　关于印发《政府和社会资本合作项目政府采购 管理办法》的通知（财库〔2014〕215号）

　（15）

　关于印发《 PPP 物有所值评价指引（试行）》 的通知（财金〔2015〕167号）

　 - 10 -

　（16）

　《政府和社会资本合作项目财政承受能力论 证指引》的通知（财金〔2015〕21号）

　（17）

　河北省财政厅冀财资合《关于对政府和社会资本合作（ PPP ）项目进行财政承受能力论证的通知》 （〔 2015 〕 3号）

　（18）

　《衡水市城市总体规划（2008—2020）》

　 - 11 -

　三、项目运作模式

　（一）本项目特点

　某某县生活垃圾综合处理项目有如下特点：

　（1）

　某某县生活垃圾综合处理项目，根据项目概况， 本项目是新建项目，主要建设内容包括：新建 300 吨/天， 配套 1*300 吨/天的 1 条生产线。建设内容包括分拣车间、低温裂解车间、处理车间、渗滤液处理车间、沼液池及道路和办公区域。

　（2）

　该项目对生产设备和技术水平要求较高， 设计建设过程较为复杂，某某县政府需选择掌握核心技术并具 备相关经验的社会资本方参与项目的前期设计与建设工 作。

　（3）

　该项目投资规模较大，社会资本方负责融资工作可以大大降低财政压力，政府仅需对项目进行适当补 贴。

　（4）

　该项目对运营过程的技术专业性、运营管理水 平的要求较高，运营过程需要社会资本方或专门的运营团 队参与。

　（5）

　该项目与某某县的长远规划相配套，运营周期 较长，选定社会资本方后由其进行运营维护。

　（二）本项目运作方式 某某县生活垃圾综合处理项目运作模式设计核心原 则是充分发挥PPP 项目运作优势，引入社会资本设立项目公司。某某县人民政府授予项目公司特许经营权，由项目

　 - 12 -

　公司负责项目的设计、投资、建设、运营、维护、管理和 用户服务的职责，政府方边界控制在公共产品及服务的定价 管理、公共服务质量和数量的监管、相关优惠政策落实等 方面，因此，本项目适用于 BOT 模式。

　根据项目基本情况、项目前期工作完成进度、项目工 程进度要求、项目配套设施完善计划、项目配套资金到位情 况等相关信息，对各类信息进行综合分析，协调各类资源资 产，充分利用项目前期工作成果，充分发挥 PPP 项目运 作模式优势，引入社会资本设立项目公司，由项目公司负责 投融资、建设、运营某某县生活垃圾综合处理项目。

　（三）协调机制 为确保某某县生活垃圾综合处理项目规范运作，成立由县政府副县长任组长，县政府副秘书长、县环境保护局局长、城市监察局局长任副组长，县住建局、发改委、财政局、国土局、食安办、食品药品管理局、工商局、审计 局、公安局、质量技术监督局及相关成员的专门协调机制 （工作领导小组），领导小组主要负责项目评审、组织协 调和检查督导等工作， 配合咨询机构尽职调研和资料搜集，建立协调推进机制实现简化审批流程、提高工作效率 的目的。

　（四）实施机构 某某县环境保护局负责项目申报、识别论证、项目准 备、采购、监管等工作；建立政府和社会资本合作项目支 付台账；项目实施后将项目采购资格预审的评审报告、定

　 - 13 -

　期检测项目产出绩效指标、季报、年报及对项目进行中期 评估报告等资料报财政部门备案；及时向领导小组报告工 作进展情况；承办领导小组交办的其它工作。

　（五）股权结构 政府方在本项目组建的项目公司中不参与入股，由社 会资本全资成立项目公司。项目总投资额约 9100 万元人 民币，项目公司注册资本金为总投资的 30%，即约 2730 万元人民币，社会资本以现金的形式进行出资。

　四、交易结构 （一）项目投融资结构 项目投融资结构主要说明项目资本性支出的资金来 源、性质和用途，以及项目资产的形成和转移过程等，如 下图所示：

　 图 图

　4-1 项目公司投融资结构图

　 - 14 -

　 （二）本项目回报机制 本项目属于投资较大、公益属性较强但存在第三方收 入，垃圾处理服务价格根据项目内部收益率（ 9.63% ）和 其他项目数据计算确定，并以此确定可行性缺口补助的金 额。

　项目收益：一是垃圾处理服务费，与项目垃圾处理量、处理垃圾种类、建设投资规模密切相关；二是二次增值性收入，由项目公司结合当地的实际情况制定相关的二次增值性 产品出售体系。

　因此，本项目适合采用“可行性缺口补助”的回报机 制。

　（三）相关配套安排 除项目边界内的各项建设、运营、维护工作外，需同

　时明确如下配套安排，以利于项目顺利稳妥推进。

　项目建设期间所需土地使用、进场道路、水、电等基础设施，以及项目运营维护期间涉及的交通、排水、路灯、电力、通信等相关机构或部门，明确相关各方的职责范围及 分工衔接，保证项目顺利推进。

　某某生活垃圾处理厂，涉及公共设施项目的运营，如 需要完善项目前期的审批的手续，某某环保局应协调相关 的前期手续安排，以保证项目的顺利开展。

　 - 15 -

　五、财政承受能力论证 （一）责任识别 根据财政部 2015 年 4 月 7 日发布的《关于印发政府与社会资本合作项目财政承受能力论证指引的通知》（财金〔2015〕21 号）的规定：“PPP 项目全生命周期过程的财政支出责任，主要包括股权投资、运营补贴、风险承担、配套投入等”。

　1.

　股权投资支出责任

　本项目由社会资本全资设立项目公司。根据《某某院 关于调整和完善固定资产投资项目资本金制度的通知》

　（国发〔2015〕51 号文），对环保处理行业的资本金要求不得低于 20%，外资投资所规定的项目资本金不得低于三分之一，基于这两个限制性条件，项目的资本金拟设定为

　30%，可以充分发挥外部融资的杠杆效应。

　本项目总投资 9100 万元，项目公司由中标社会资本 100%出资，项目公司资本金占全部投资的 30%，本项目政府股权投资支出为 0。

　2.

　运营补贴支出责任

　运营补贴支出责任是指在项目运营期间，政府承担的 直接付费责任。不同付费模式下，政府承担的运营补贴支 出责任不同。政府付费模式下，政府承担全部运营补贴支 出责任；可行性缺口补助模式下，政府承担部分运营补贴 支出责任；使用者付费模式下，政府不承担运营补贴支出 责任。

　 - 16 -

　本项目属于投资较大、公益属性较强但存在第三方收 入，垃圾处理服务价格根据项目内部收益率（ 9.63% ）和 其他项目数据计算确定，并以此确定可行性缺口补助的金 额。

　表 表

　5-1 政府支付运营补贴金额表

　单位：万元

　 合作年份

　2017

　 2018

　 2019

　 2020

　 2021

　 2022

　 2023

　 2024

　 补贴金额

　—— 438.00 613.20 876.00 876.00 876.00 876.00 876.00

　 合作年份

　2025

　 2026

　 2027

　 2028

　 2029

　 2030

　 2031

　 2032

　 补贴金额

　876.00 876.00 876.00 876.00 876.00 876.00 876.00 876.00

　 合作年份

　2033

　 2034

　 2035

　 2036

　 2037

　 2038

　 2039

　 2040

　 补贴金额

　876.00 876.00 876.00 876.00 876.00 876.00 876.00 876.00

　 合作年份

　2041

　补贴金额

　876.00

　 - 17 -

　 3.

　风险承担支出责任

　风险承担支出责任是指项目实施方案中政府承担风险带来的财政或有支出责任。通常由政府承担的法律风 险、政策风险、最低需求风险以及因政府方原因导致项目 合同终止等突发情况，会产生财政或有支出责任。

　本项目涉及各类潜在风险，按照风险分配优化，风险 收益对等和风险可控原则，在 PPP 项目合同中需明确项目风险的分配，使政府和社会资本之间合理分配项目风险。

　结合项目实际，本项目建设期风险成本为项目建设成 本的 10%即 900 万，政府方不承担此类风险。运营期政府应承担运营期风险的 20%。合计政府应承担风险总成本约为 261.92 万元。具体每年风险支出见下表。

　表

　5 5- - 2 每年政府支出责任表

　单位：万 元

　 年份

　2018

　2019

　2020

　2021

　2022

　2023

　风险支出

　5.04

　7.32

　11.34

　11.34

　 11.34

　11.34

　 运营补贴支出

　444.95

　622.66

　888.64

　888.64

　 888.64

　888.64

　 年份

　2024

　2025

　2026

　2027

　2028

　2029

　风险支出

　11.34

　11.34

　11.34

　11.34

　 11.34

　11.34

　 运营补贴支出

　888.64

　888.64

　888.64

　888.64

　 888.64

　888.64

　 年份

　2030

　2031

　2032

　2033

　2034

　2035

　风险支出

　11.34

　11.34

　11.34

　11.34

　 11.34

　11.34

　 运营补贴支出

　888.64

　888.64

　888.64

　888.64

　 888.64

　888.64

　 年份

　2036

　2037

　2038

　2039

　2040

　2041

　风险支出

　11.34

　11.34

　11.34

　11.34

　 11.34

　11.34

　 运营补贴支出

　888.64

　888.64

　888.64

　888.64

　 888.64

　888.64

　4.

　配套投入支出

　配套投入支出应综合考虑政府将提供的其他配套投 入总成本和社会资本方为此支付的费用。配套投入支出 责任中的土地等实物投入或无形资产投入，应依法进行评

　 - 18 -

　 估，合理确定价值。

　本项目配套投入支出责任主要指建设用土地实物投 入，为降低项目运营成本支出，减少财政负担，某某县政 府配套土地投入，不作为项目资本，故不考虑配套投入支 出责任。

　（二）支出测算 为保证社会资本取得合理收益，参照项目建议书及行 业标准的基准收益率，结合本项目的实际情况，确定项目 内部收益率为 9.63％。

　1.

　总成本费用估算

　总成本费用＝外购原材料、燃料动力费+工资及福利费 + 折旧费 + 摊销费 + 修理费 + 财务费用（利息支出）

　+ 其他费 用 经营成本＝总成本费用-折旧费-摊销费-财务费用（利息支出）

　详细说明如下：

　（1）

　外购材料及动力量根据设计的产品单耗指标估 算，单价参照现行市场和企业近年采购价格预测估算，正 常年原辅材料费 492.75 万元，燃料、动力费 32.5 万元。

　（2）

　工资及福利费：本项目设计定员 30 人，人均年工资按 3.6 万元计算，福利费按照工资的 14％估算，正常年工资及福利费总额为 123.12 万元。

　（3）

　折旧及摊销：本项目采用平均年限折旧法，折旧 年限与运营期相同（24 年），不计留残值。

　 - 19 -

　 （4）

　修理费按固定资产原值的 2.5％计算。正常年经营成本如下表所示：

　表 5-3 正常年项目经营成本构成 序号 项目 金额 1

　外购原材料 492.75 2

　外购燃料动力 32.5 3

　工资福利费 123.12 4

　修理费用 225 合计 经营费用 873.37

　 - 20 -

　2.

　项目收益

　本项目收入主要是垃圾处理服务费收入和二次增值性 收入。

　（1）

　垃圾处理服务费收入：

　垃圾处理服务费=垃圾处理量×垃圾处理服务价格，垃圾处理量根据项目年负荷率确定；垃圾处理服务价格根据 项目内部收益率（9.63%）和其他项目数据计算确定，并以此确定可行性缺口补助的金额。

　（2）

　二次增值性收入：

　二次增值性收入=二次增值性产品数量×单价 根据行业标准及市场行情回收垃圾中二次增值性产品 占比约为总量的 15%，每年出售收入为 1198.8 万元。

　3.

　其他参数

　（1）

　合作年限：建设期 1 年，运营期 24 年； （2）

　税费：所得税率 25%； （3）

　投产期第 1 年负荷率为 50％，第 2 年为 70％， 第 3 年及以后为 100％ 4.

　计算结果

　按照《建设项目经济评价方法与参数》(第三版)等相关规定编制，建立项目财务分析模型，项目财务分析模型 的原理为：

　（1）

　根据公司具体情况，确定本项目的总投资、投

　 - 20 -

　 资计划、融资方案、经营成本等； （2）

　测算项目逐年利润情况，讨论项目风险， 确定投标项目投资内部收益率（税后），以投资内部收益率（税 后）为测算基准，计算可行性缺口补助年度支付金额； 具体表述如下：

　财务净现值 NPV 的计算公式如下：

　 NPV

　n   (CI  CO)(1  i) t

　t 0 式中：CI——现金流入，CO——现金流出，（CI-CO）——第 t 年净现金流量，i——基准折现率 首期投入计算时 t=0 ，投入后的第一年现金流量， t=1 。具体计算时，建设投资计算时应考虑建设期投资的投

　入时间，运营期年度投入均按年末计算现金流。

　本项目采用反算法，在内部收益率 9.63%的条件下， 利用净现值等于 0 的等式计算其他相关内容：

　n

　NPV  (CI  CO)(1  i) t  0 t 0

　其中，i=Ir（基准收益率=内部收益率）

　在本项目中，现金流出 CO 包括项目建设投资、运营成本等，可以通过一定方式进行估算； 现金流入=可行性缺口补助年度支付金额 上述等式中仅有一个未知数现金流入（可行性缺口补 助年度支付金额）

　因此，可以得出可行性缺口补助年度支付金额，根据

　 - 21 -

　 垃圾处理服务费 = 垃圾处理量 × 垃圾处理服务价格 算出垃圾处理费的单价为 80 元/吨，详见下表：

　武邑县生活垃圾综合处理项目财政承受能力论证 - 22 -

　表 5-4 项目利润表 序号 项目 2018 年 2019 年 2020 年 2021 年 2022 年 2023 年 2024 年 2025 年 2026 年 2027 年 2028 年 2029 年 1 销售收入 1037.40 1452.36 2074.80 2074.80 2074.80 2074.80 2074.80 2074.80 2074.80 2074.80 2074.80 2074.80 1.1 垃圾处理收入 438.00 613.20 876.00 876.00 876.00 876.00 876.00 876.00 876.00 876.00 876.00 876.00 1.2 二次增值 性收入 599.40 839.16 1198.80 1198.80 1198.80 1198.80 1198.80 1198.80 1198.80 1198.80 1198.80 1198.80 2 总成本费 用 1311.48 1395.45 1531.94 1510.86 1489.77 1468.69 1447.60 1426.52 1405.44 1384.35 1363.27 1342.18 3 利润总额 -274.08 56.91 542.86 563.94 585.03 606.11 627.20 648.28 669.36 690.45 711.53 732.62 4 所得税 (25%) 0.00 0.00 0.00 70.49 73.13 75.76 156.80 162.07 167.34 172.61 177.88 183.15 5 税后利润 -274.08 56.91 542.86 493.45 511.90 530.35 470.40 486.21 502.02 517.84 533.65 549.46 6 盈余公积金[10%] 0.00 5.69 54.29 49.35 51.19 53.03 47.04 48.62 50.20 51.78 53.36 54.95

　武邑县生活垃圾综合处理项目财政承受能力论证 - 23 -

　续上表：

　序号 项目 2030 年 2031 年 2032 年 2033 年 2034 年 2035 年 2036 年 2037 年 2038 年 2039 年 2040 年 2041 年 1 销售收入 2074.80 2074.80 2074.80 2074.80 2074.80 2074.80 2074.80 2074.80 2074.80 2074.80 2074.80 2074.80 1.1 垃圾处理收入 876.00 876.00 876.00 876.00 876.00 876.00 876.00 876.00 876.00 876.00 876.00 876.00 1.2 二次增值 性收入 1198.80 1198.80 1198.80 1198.80 1198.80 1198.80 1198.80 1198.80 1198.80 1198.80 1198.80 1198.80 2 总成本费用 1321.10 1300.01 1278.93 1029.80 1029.80 1029.80 1029.80 1029.80 1029.80 1029.80 1029.80 1029.80 3 利润总额 753.70 774.79 795.87 1045.00 1045.00 1045.00 1045.00 1045.00 1045.00 1045.00 1045.00 1045.00 4 所得税 (25%) 188.43 193.70 198.97 261.25 261.25 261.25 261.25 261.25 261.25 261.25 261.25 261.25 5 税后利润 565.28 581.09 596.90 783.75 783.75 783.75 783.75 783.75 783.75 783.75 783.75 783.75 6 盈余公积 金[10%] 56.53 58.11 59.69 78.37 78.37 78.37 78.37 78.37 78.37 78.37 78.37 78.37

　武邑县生活垃圾综合处理项目财政承受能力论证 - 24 -

　表 5-5 现金流量表 序号 项 目 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年 2021 年 2022 年 2023 年 2024 年 2025 年 2026 年 2027 年 2028 年 2029 年 1 现金流入 0.00 1037.40 1452.36 2074.80 2074.80 2074.80 2074.80 2074.80 2074.80 2074.80 2074.80 2074.80 2074.80 1.1 垃圾处理费收入 0.00 438.00 613.20 876.00 876.00 876.00 876.00 876.00 876.00 876.00 876.00 876.00 876.00 1.2 二次增值性收入 0.00 599.40 839.16 1198.80 1198.80 1198.80 1198.80 1198.80 1198.80 1198.80 1198.80 1198.80 1198.80 2 现金流出 9000.00 710.75 715.80 873.37 873.37 873.37 873.37 873.37 873.37 873.37 873.37 873.37 873.37 2.1 建设投资 9000.00

　 2.2 流动资金 0.00 100.00

　2.3 经营成本 0.00 610.75 715.80 873.37 873.37 873.37 873.37 873.37 873.37 873.37 873.37 873.37 873.37

　3 所得税前净现金流量 （1-2）

　-9000.00

　326.66

　736.57

　1201.43

　1201.43

　1201.43

　1201.43

　1201.43

　1201.43

　1201.43

　1201.43

　1201.43

　1201.43 4 调整所得税

　0.00 0.00 0.00 102.50 102.50 102.50 205.00 205.00 205.00 205.00 205.00 205.00 5 所得税后净现金流量

　-9000.00

　326.66

　736.57

　1201.43

　1098.93

　1098.93

　1098.93

　996.43

　996.43

　996.43

　996.43

　996.43

　996.43 6 净现金流量现值

　-8333.33

　280.05

　584.71

　883.09

　747.91

　692.51

　641.22

　538.34

　498.46

　461.54

　427.35

　395.70

　366.39

　武邑县生活垃圾综合处理项目财政承受能力论证 - 25 -

　续上表：

　序号 项 目 2030 年 2031 年 2032 年 2033 年 2034 年 2035 年 2036 年 2037 年 2038 年 2039 年 2040 年 2041 年 1 现金流入 2074.80 2074.80 2074.80 2074.80 2074.80 2074.80 2074.80 2074.80 2074.80 2074.80 2074.80 2174.80 1.1 垃圾处理费收入 876.00 876.00 876.00 876.00 876.00 876.00 876.00 876.00 876.00 876.00 876.00 876.00 1.2 二次增值性收入 1198.80 1198.80 1198.80 1198.80 1198.80 1198.80 1198.80 1198.80 1198.80 1198.80 1198.80 1198.80 2 现金流出 873.37 873.37 873.37 648.37 648.37 648.37 648.37 648.37 648.37 648.37 648.37 648.37 2.1 建设投资

　 2.2 流动资金

　 2.3 经营成本 873.37 873.37 873.37 648.37 648.37 648.37 648.37 648.37 648.37 648.37 648.37 648.37 3 所得税前净现金流量（1-2）

　1201.43 1201.43 1201.43 1426.43 1426.43 1426.43 1426.43 1426.43 1426.43 1426.43 1426.43 1526.43 4 调整所得税 188.43 193.70 198.97 261.25 261.25 261.25 261.25 261.25 261.25 261.25 261.25 261.25 5 所得税后净现金流量 1013.00 1007.73 1002.46 1165.18 1165.18 1165.18 1165.18 1165.18 1165.18 1165.18 1165.18 1265.18

　6

　净现金流量现值

　344.89

　317.68

　292.61

　314.91

　291.59

　269.99

　249.99

　231.47

　214.32

　198.45

　183.75

　184.74

　 根据财政部 2015 年 4 月 7 日发布的《关于印发政府与社会资本合作项目财政承受能力论证指引的通知》（财金〔2015〕21 号）的规定：“可行性缺口补助模式下，政 府承担部分运营补贴支出责任 ” 。根据本项目的实际情况， 本项目属于投资较大、公益属性较强但存在第三方收入， 垃圾处理服务价格根据项目内部收益率（9.63%）和其他项目数据计算确定，并以此确定可行性缺口补助的金额。

　结合目前的财务测算结果来看，县财政在特许经营期内，第 1 年向项目公司支付的垃圾处理服务费 438 万元， 第 2 年支付 613.20 万元，第 3-24 年将每年支付 876 万元。

　近 6 年来，某某县一般公共预算支出如下表所示：

　表 5-6 某某县一般公共预算支出

　年份 2011 2012 2013 2014 2015 2016 一般公共预算支出（万 元）

　79813

　103825

　132463

　152020

　151071

　170446 近 6 年来，某某县一般公共支出预算基本呈逐年上升趋势，平均环比增长率为 18.24%。随着京津冀一体化建设的推进，某某县经济发展和基础建设将进入一个新的阶段，公共支出预算随着经济发展不断增加，基于财务估计保守性原则，根据银行中长期贷款利率 4.9%，考虑通货膨胀等因素假定一般公共预算支出预测增长率为 4.95%。则特许经营期内的政府一般公共预算支出如下表所示 ：

　- 26 - 武邑县生活垃圾综合处理项目财政承受能力论证

　武邑县生活垃圾综合处理项目财政承受能力论证 - 27 -

　表 5-7特许经营期内一般公共预算支出表

　特许经营年份

　2017 年

　2018 年

　2019 年

　2020 年

　2021 年

　2022 年

　2023 年

　2024 年

　2025 年

　2026 年

　2027 年

　2028 年

　2029 年 政府当年公共预算 （万元）

　 178883

　 187738

　 197031

　 206784

　 217020

　 227762

　 239036

　 250869

　 263287

　 276319

　 289997

　 304352

　 319417 特许经营年份

　2030 年

　2031 年

　2032 年

　2033 年

　2034 年

　2035 年

　2036 年

　2037 年

　2038 年

　2039 年

　2040 年

　2041 年

　 政府当年公共预算 （万元）

　 335229

　 351822

　 369238

　 387515

　 406697

　 426828

　 447956

　 470130

　 493402

　 517825

　 543457

　 570358

　武邑县生活垃圾综合处理项目财政承受能力论证 - 28 -

　表 5-8 本项目财政支出责任占一般公共预算支出比例表

　 单位：万元

　年份 2018 年 2019 年 2020 年 2021 年 2022 年 2023 年 2024 年 2025 年 2026 年 2027 年 2028 年 2029 年 政府支出责任

　449.99

　629.98

　899.98

　899.98

　899.98

　899.98

　899.98

　899.98

　899.98

　899.98

　899.98

　899.98

　政府当年公共预算

　187738

　197031

　206784

　217020

　227762

　239036

　250869

　263287

　276319

　289997

　304352

　319417

　支出责任占当年公共预算比例

　0.24%

　0.32%

　0.44%

　0.42%

　0.40%

　0.38%

　0.36%

　0.34%

　0.33%

　0.31%

　0.30%

　0.28%

　武邑县生活垃圾综合处理项目财政承受能力论证 - 29 -

　 年份

　2030 年

　2031 年

　2032 年

　2033 年

　2034 年

　2035 年

　2036 年

　2037 年

　2038 年

　2039 年

　2040 年

　2041 年

　政府支出责任

　899.98

　899.98

　899.98

　899.98

　899.98

　899.98

　899.98

　899.98

　899.98

　899.98

　899.98

　899.98

　政府当年公共预算

　335229

　351822

　369238

　387515

　406697

　426828

　447956

　470130

　493402

　517825

　543457

　570358

　支出责任占当年公共预算比例

　0.27%

　0.26%

　0.24%

　0.23%

　0.22%

　0.21%

　0.20%

　0.19%

　0.18%

　0.17%

　0.17%

　0.16%

　武邑县生活垃圾综合处理项目财政承受能力论证 - 30 -

　 表 5-9 某某县PPP 项目财政支出责任占一般公共预算支出比例表

　单位：万元

　项目年限

　2017 年

　2018 年

　2019 年

　2020 年

　2021 年

　2022 年

　2023 年

　2024 年

　2025 年

　2026 年

　2027 年 污水处理厂 179.49 192.32 205.14 217.96 230.78 243.60 256.42 269.24 282.06 294.88 307.70 集中供热 103.23 1157.02 1183.74 1214.78 1544.52 1639.64 1739.80 1845.27 1956.33 2073.27 2196.42 天网工程 250.22 614.75 614.75 614.75 614.75 614.75 614.75 614.75 614.75 614.75 364.54 城乡环卫一体化 1017.32 1017.32 1017.32 1017.32 1017.32 1017.32 1017.32 1017.32 1017.32 1017.32 1017.32 东昌公园 174.74 174.74 2737.45 2860.63 3334.08 3468.6 3609.17 3756.07 3909.58 4070 - 某某五馆三中心 135 1231.63 1389.45 1453.99 1522.09 1593.92 1669.71 1749.67 1834.03 1923.02 - 生活垃圾处理 0 449.99 629.98 899.98 899.98 899.98 899.98 899.98 899.98 899.98 899.98 合计 1860 4837.77 7777.83 8279.41 9163.52 9477.81 9807.15 10152.3 10514.05 10893.22 4785.96 政府当年公共预算 178883.08 187737.79 197030.81 206783.83 217019.63 227762.11 239036.33 250868.63 263286.63 276319.31 289997.12 支出责任占当年公共预算比例 1.04% 2.58% 3.95% 4.00% 4.22% 4.16% 4.10% 4.05% 3.99% 3.94% 1.65%

　武邑县生活垃圾综合处理项目财政承受能力论证 - 31 -

　项目年限

　2028 年

　2029 年

　2030 年

　2031 年

　2032 年

　2033 年

　2034 年

　2035 年

　2036 年

　2037 年

　2038 年

　2039 年

　2040 年

　2041 年 污水处理厂 307.70 307.70 307.70 307.70 307.70 307.70 307.70 307.70 307.70 307.70 307.70 307.70 307.70 - 集中供热 2326.09 2462.63 2606.41 2757.81 2917.23 3085.11 3261.88 3448.01 3644.02 3850.41 4067.74 4296.59 4537.57 4791.33 天网工程 - - - - - - - - - - - - - - 城乡环卫一体化 - - - - - - - - - - - - - - 东昌公园 - - - - - - - - - - - - - - 某某五馆三中心 - - - - - - - - - - - - - - 生活垃圾处理 899.98 899.98 899.98 899.98 899.98 899.98 899.98 899.98 899.98 899.98 899.98 899.98 899.98 899.98 合计 3533.77 3670.31 3814.09 3965.49 4124.91 4292.79 4469.56 4655.69 4851.7 5058.09 5275.42 5504.27 5745.25 5691.31 政府当年公共预算 304351.9 8 319417.40 335228.56 351822.38 369237.58 387514.84 406696.83 426828.32 447956.32 470130.16 493401.61 517824.98 543457.32 570358.46 支出责任占当 年公共预算比例

　1.16%

　1.15%

　1.14%

　1.13%

　1.12%

　1.11%

　1.10%

　1.09%

　1.08%

　1.08%

　1.07%

　1.06%

　1.06%

　1.00%

　武邑县生活垃圾综合处理项目财政承受能力论证 - 32 -

　 根据财政部《政府和社会资本合作模式操作指南（试 行）》（财金〔2014〕113 号）的规定对于 PPP 项目，“每年政府付费或政府补贴等财政支出不得超出当年财政收 入的一定比例”。

　综上所述：通过对某某县全县的 PPP 项目政府支出责任进行汇总，经测算某某县 PPP 财政支出责任占一般公共预算支出责任的比例低于 10%。

　传统采购模式下的项目政府前期投资很大，会加重政府财政负担，本项目采用 PPP 模式与本地区采用政府传统采购模式的项目相比将增加公共供给、优化风险分配、提高效率、促进创新和公平竞争、有效落实政府采购政策。

　（三）

　行业和领域平衡性评估 行业和领域均衡性评估，根据本项目预算支出责任， 本项目实施对当前及今后当地年度财政支出的占比低于 10%；并且根据 PPP 模式适用的行业和领域范围，以及经济社会发展需要和公众对公共服务的需求，本项目是某某 县第一个生活垃圾处理设施建设，有利于提高百姓的生活 质量。此项目平衡了当地不同行业和领域 PPP 项目，防止了某一行业和领域 PPP 项目过于集中。

　武邑县生活垃圾综合处理项目财政承受能力论证 - 33 -

　 六、评价结论 根据统计结果，特许经营期内每一年度某某县所有 PPP 项目的财政支出责任占一般公共预算支出责任比例低于 10%，占比尚可， 因此财政承受能力“ 通过论证” ，项目适宜采用

　PPP 模式。

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