东方新星依托中石化,,有望受益“一带一路”

报告期内，岩土工程施工业务毛利贡献率平均为56.82%，工程勘察业务毛利贡献率平均为43.18%。

其中，岩土工程施工是公司收入和利润的主要来源之一。报告期内，公司岩土工程施工业务毛利率分别为 22.50%、22.82%和 24.84%，总体来看处于稳步上升趋势。

对此，公司在招股书中解释称，这主要系随着综合实力的提升，公司近年来先后承接曹妃甸原油储备基地原油罐基础振冲碎石桩工程、日照原油商业储备基地地基处理、石炼化油品质量升级及原油劣质化改造等项目。该等项目具有投资额大、技术要求高、质量控制严格、关系国家能源安全等特点，业主在招标过程中不仅考虑报价，对工程质量、工期、承包商实力等均有较高要求。该类工程附加值较高，随着该等工程的施工建设，公司岩土工程施工毛利率保持较高水平。

此外，报告期内，公司另一大主营业务——工程勘察业务的毛利率分别为39.83%、39.80%和 32.39%。虽存在波动，但保持在较高水平。

公司认为，这主要有两大原因。

一是由于公司综合实力在石油化工行业的工程勘察领域处于领先地位，凭借先进的技术和优良的服务质量，公司在业务承接方面具有一定优势。

2010 年以来，公司承接了多个勘察难度较大、技术附加值较高的工程勘察项目，如黄岛国家石油储备地下水封岩洞工程勘察、湛江地下水封岩洞勘察、北海原油商业储备基地勘察等。

公司在招股书中分析认为，工程勘察处于工程建设的前端，工程勘察结果的准确性直接影响项目工期、质量和安全性，因此业主在招投标过程中不仅考虑报价，对施工方的技术水平、经验积累等综合实力亦有较高要求，参与上述项目建设，公司可获取较高的毛利率。

二是工程勘察是典型的技术密集型业务，其产品主要依赖于技术人员的智力劳动成果，公司具备工程勘察综合类甲级、测绘甲级等工程勘察业务最高等级资质，在技术、经验、人才、管理等方面具有较强的竞争优势，使得公司在业内的议价能力较高。

与可比上市公司相比，公司上述主营业务毛利率也可圈可点。报告期内，公司工程勘察业务毛利率与中国化学相当，但显著高于中化岩土。这主要得益于东方新星的工程勘察资质较高。

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