风险投资运作与管理论文

　风险投资运作与管理论文

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　近几年,风险投资的高风险、高收益、高增长后劲的特征,已经渐渐地为国人所了解,国内风险投资行业迅速发展起来,并带动了有关行业的成长和发展.风险投资工业的兴起和成长已经势不可挡,吸引了大量的高收益,并有很强的经济实力的风险投资家.然而,中国的风险投资业的迅速发展现状还是不够成熟,限制了中国的风险投资业的迅速发展.本文概要介绍一下我国风险投资运作与经营过程中存在的问题,为应对这些问题提出改善措施.

　关键词:

　风险投资;风险资本;金融创新

　一、风险投资的定义

　风险投资是我国古代一个内在的概念,实际上把它理解成创业投资更为恰当.风险投资分为广义的风险投资和狭义的风险投资,前者是指风险高、收益也高的投资,而后者是指技术创新时代下的的风险投资.

　二、风险投资在我国运作与管理现状

　相对于其他国家而言,我国风险投资发展比较缓慢,目前的资本市场不能够满足投资者的需要,许多市场机制有待完善,这就使得许多的投资者产生了恐惧心理,对风险投资望而止步.我国风险投资企业的现状是数目少、范围小,资本实力不克不及,以至于不能形成产业规模.因为受限于当前的产业规模和资金实力,因此不能进行均衡投资、组合投资来分散风险.风险投资的操作最终要靠人来操作,因此人才在风险投资的运作管理中扮演着越来越重要的作用.但在目前条件下,我国缺少了解外国风险投资情况和熟悉本国国情的专业人才.

　三、我国风险投资运作中存在的问题

　风险投资在我国目前有很多问题,阻止更多的高新技术企业在我国快速的发展.有以下几个问题:

　(一)风险资本供给单一从理论上说,存在大量潜伏的风险资本供给.然而,由于缺乏有效的激励机制,私人资本纳入风险资本的数量是非常有限的.一方面是目前我国风险投资企业的现状是数量少、资金少.少许风险投资公司资本实力较弱,只有依靠一些低投资低风险,低收益的项目,很难承担高技术产业化企业带来的重任,形成自我发展的运行机制.另一方面是我国缺乏风险化的投资.我国风险资本主要依靠财政拨款和银行贷款的,但不管从理论还是从成功经验上看,政府和银行都不适合作为风险资金的主要供给者,政府财力和银行的贷款其本身就有着局性.

　(二)风险投资人才极度缺乏风险投资说到底是要靠人才来运作的,风险投资人才是风险投资良好循环的有力保障.但从我国当前的情况来看,我们不仅缺乏对国外情况的分析以及中国现阶段的处境,并且既懂实施方案及政策设计的研究专家少之甚少.人才是风险投资过程中的重中之重.不光是要

　懂科学技术和技能,而且还要具备灵活的管理才能,风险投资过程的成与败很多程度上取决于风险作业有没有一批相关专业知识雄厚、经营管理能力较强的专业风险投资家,以及有没有有效的制约风险投资家的约束机制.风险投资者专业队伍的缺失成为制约我国风险投资的发展的瓶颈.

　(三)投资项目的选择和合同约定不够严谨合理第一,投资项目的选择,没有从我国实际情况出发,选择投资项目,出现两极分化的趋势,一方面是对项目过于苛求,风险投资公司普遍觉得没有值得投资的项目,另一方面是对一些具有社会背景企业的投资把关不够.第二,与风险企业的合同约定,大多数采取投资换取普通股权的方式,不能很好的体现投资和融资双方共担风险的原则,体现不出风险投资的特色.

　(四)缺乏有效的监督和退出机制风险投资成功的关键是有一个有效的监督机制和灵活的退

　出机制.假如说风险企业没有一个有效的监督机制,那么就不能对风险投资专业人员和管理人员形成强有力的约束,这就为风险投资家提供公义的条件.随着近年来市场和产权交往不断完善,我国风险投资的退出机制已经取得了较大发展,但间隔多渠道、多层次的退出机制还有差距.

　四、完善风险投资运作与管理的措施

　根据风险投资存在的问题,可以通过以下的措施来完善风险投资运作与管理.

　(一)开辟多渠道的资金来源在规范性政府风险投资的同时,采取有力的措施来吸引并引导民间资本和国际资本两大资本的进入.另外一个比较富足并且具有一定风险承受能力的社会阶层形成的同时,个人投资就成为一种具有相当潜力的渠道,机构投资者的培育问题上,应该着手计划保险基金的投入渠道,将这一块沉淀资金充分利用起来,此外,当前国内还允许组织建立风险投资基金,大力鼓励和促进公募或私募的风险投资基金迅速发展,同时鼓励具有一定实业投资经验和资本实力的大型工商作业设立相对的风险投资机构.

　(二)加强对风险投资管理的培养人才是作业发展的关键,人才的培养是大力发展风险投资业的重要环节,因此,大力开发人力资源,培养高质量、高水平的风险管理人员,应认真抓好培养一批创新专业的风险投资家,对于我国高新技术作业的成长和发展具有深刻的作用.任何一个高素质的风险投资决策者,他们的职责不仅要为作业的投资进行筹集资金,还要为作业制定投资战略,提供各方面的管理咨询,甚至是搜寻销售渠道,如果一个风险投资企业,缺乏专业的风险投资家的话,那么这个风险投资企业将面临很多的投资风险.

　(三)建立和完善有效的监督和退出机制建立完善退出机制是发展风险投资的基础.我国要尽快建立创业板市场和完善产权交易市场,优先安排高技术企业上市,并适当降低高技术企业上市条件,最大限度的为风险投资企业提供上市融资服务和退出机制.

　,参考文献,

　,1,谢科范,杨青(风险投资管理,M,(中央编译出版社,2004(

　,2,吕留伟(我国风险投资发展现状趋势及发达国家经验借鉴,J,(商情,2009(

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