邓克曼家族办公室：在FO丛林中独树一帜
大学五道口金融学院家族办公室课题组2014年7月赴德国博德斯霍尔姆（Bordesholm）调研了邓克曼家族办公室（Denkmann Family Office，简称Denkmann FO），这就是一家在FO丛林里独树一帜的POPM SFO。Denkmann FO由资深金融专业人士拉尔夫·邓克曼（Ralf Denkmann）创建并管理，但仅为一个超高净值家族服务。过去的15年间，通过其专业团队，Denkmann FO提供不动产融资、现金管理、家族事务咨询及外汇交易等服务，每年的现金及外汇交易超过1万次，帮客户管理的外汇风险敞口高达40亿欧元（约合320亿元人民币）。
Denkmann FO的模式对国内家族有独特的借鉴意义：在第一、二代家族成员高度专注于家族企业本业的情况下，POPM SFO能够以合作、专业、便捷的方式满足家族的独特需求，聚集精英专业团队为家族企业提供高水准的金融服务。
低调且专业的SFO
一方水土养一方人，在外在形式上，Denkmann FO融入了德国北部浓厚的历史人文气息;在内在流程上，它则秉承了德国人精益求精的严谨作风，犹如一台不知疲倦的精确机器。
Denkmann FO所在的博德斯霍尔姆小镇，曾是普鲁士王国与魏玛共和国的首府，当地居民生活恬然。其总部并无任何招牌，甚为低调，乍看之下，竟与周围民居融为一体，与SFO特立独行、注重隐私及量身定制的理念不谋而合，与纽约等全球金融中心机构化的MFO则形成了鲜明对比。FO内部也是朴实无华，仅在布满外汇K线图的墙上挂了张2014年世界杯德国队的比赛日程表。
在组织架构与工作流程上，Denkmann FO形如一支精品投行团队，包含一个由4名交易员组成的前台部门和由4名员工组成的中后台部门。所有交易策略均为自主开发。FO以其提供的“最优执行策略”专业地执行客户的交易需求，进行数值计算、实时监控、风险管理、会计报表及行政支持。
Denkmann FO与多家大型跨国银行合作，并跻身汇丰银行（HSBC）、瑞士宝盛银行（Julius Baer）及德国巴登符腾堡州银行（LBBW）等银行外汇交易中最大的私人客户之一。
家族背景与成立历程
Denkmann FO从20世纪90年代便与这家超高净值家族的第一代创始人合作。家族主业是房地产，第一代创业者自上世纪80年代开始便积极投资于德国，主要目标为二线城市的高档商业地产。该家族投资的购物中心吸引了世界名牌入驻，长期增值潜力巨大。
1989年柏林墙倒塌后，为了促进东德的发展，德国政府推出诸多有利的投资政策，引导投资者开发东部基础设施。多数投资者均积极涌入东德地区并广泛投资房地产，但是这个超高净值家族却拒绝向东部发展，反而进一步加大了在西德地区及荷兰、比利时、卢森堡、英国、美国等国的投资。事实证明了这位创业者灵敏的商业嗅觉，东德发展耗时十年才见起色，让许多期望两三年就能获取收益的投资者血本无归。
家族在德国的投资模式为直接投资，在海外则与合作伙伴进行联合投资。2005年，家族将德国之外的一大部分不动产以约6亿欧元（约合48亿元人民币）出售给一家美国房地产投资公司，自己仍旧保留德国资产。家族在全球各大城市及度假胜地有着多处房产，如纽约、棕榈滩、戛纳、苏黎世等。
第一代家族成员是典型的创业者，通过昂扬斗志、创业精神及商业直觉打造了庞大的房地产版图，如今其已年届78岁，家族企业管理权已传承给二代，自己则保留监督权及建议权。“退休”的第一代创业家对外汇市场情有独钟，外汇走势及仓位调整成为他的主要工作内容。家族创始人对外汇交易的独特爱好奠定了日后FO的发展方向。
在20世纪90年代末一次银行举办的论坛上，家族创始人和拉尔夫在优化房地产融资的小组讨论会上相识。讨论结束后，他靠近拉尔夫说：“我有一堆房地产融资项目，我并不确定银行是否能够为我提供帮助。我觉得它们多半不能站在我的立场上考虑？？？？不然你看一下我的融资结构，帮我做咨询吧。”由于两人均安家于德国北部的石勒苏益格-荷尔斯泰因州，拉尔夫很快便在博德斯霍尔姆镇成立了Denkmann FO来为这位超高净值人士提供服务。
Denkmann FO的治理结构
在股权上，Denkmann FO由拉尔夫100%全资持有;在管理权上，也由拉尔夫全权管理，决定FO的治理结构与人员任命，不受家族控制（POPM）。Denkmann FO是一个完全独立于家族的SFO，几乎覆盖了家族的全部金融资产，与其所服务家族的关系为短期合同制。在完全独立的前提下，家族可随时终止与FO的合同，自行成立FO或与其他FO合作，但与此对应的是，FO也有权停止对该家族的单一服务。不难看出，双方的合作是建立在长期信任基础上的。