某某自治区某某旗第二热源厂集中供热工程第二热源集中供热项目财政可承受能力报告
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《 某某 旗第二热源集中供热项目》
财政承受能力报
某某旗财政局 2015 年 6 月
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财政可承受能力评估
1 项目财务分析
1.1 基本条件及假设
（1）项目总投资 29223.61 万元，其中，静态建设投资 28115.06 万元，建设期利息 903.01 万元，铺底流动资金 205.54 万元。
（2）特许经营期 30 年（含建设期 2 年）；
（3）按“企业会计准则解释第 2 号”，工程投资按无形资产进行 处理，摊销年限 28 年，无残值，平均摊销；
（4）项目公司注册资本 11689.44 万元；
（5）项目总投资 29223.61 万元，资金来源为：
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项目公司股本 11689.44 万元；
融资资金 17534.17 万元。
（6）融资利率按中国人民银行 5 年及以上贷款年利率 5.15%计算，偿还期 15 年，宽限期 2 年（即建设期）；融资借款均暂按等额本息方式偿还方式进行测算； （7）融资借款均暂按等额偿还本息方式进行测算；
（8）根据行业运营经验和可研报告，本项目年均运营维护成本按 6016.18 万元/年进行测算； （9）运营维护成本暂不考虑增幅，因此，没有进行调整；
（10）税费按法定标准计取；
（11）法定公积金按净利润的 10%计提；
（12）供热服务费暂不考虑增幅，因此，没有进行调整；
1.2 财务分析主要结论
经测算，在股东内部收益率不低于 8%的情况下，运营期居民供热收费单价 27.00 元/m²，公建供热收费单价 34.50 元/m²。
项目运营后，可实现年均营业收入 9724.10 万元，年均实现利润 总额 1863.98 万元，投资回收期 13.40 年，全部投资内部收益率 7.27%， 财务净现值 7860.30 万元（基准收益率 5%），股东内部收益率 8.75%。本项目现金流及收益较好，运营期间政府无需承担运营支出责任。在项目执行过程中，应加强监管，设置合理的收入分配方式与调价机制，
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防止项目公司收益过高，保证公共利益。
2 财政承受能力责任识别
2.1 股权支付责任
股权投资支出责任是指在政府与社会资本共同组建项目公司的情况下，政府承担的股权投资支出责任。如果社会资本单独组建项目公司，政府不承担股权投资支出责任。
本项目 PPP 模式实施方式采用政府直接投资参股的授权经营方式，通过政府与社会资本进行股权合作，以更好的实现 PPP“风险共担、利润共享”机制。本项目中，项目公司注册资本金暂定为 11689.44 万元，政府指定某某旗建设局代表政府方占项目公司资本金的 30%，中选社会资本占项目公司资本金的 70%。
2.2 运营支出责任
运营补贴支出责任是指在项目运营期间，政府承担的直接付费责任。不同付费模式下，政府承担的运营补贴支出责任不同。政府付费模式下，政府承担全部运营补贴支出责任；可行性缺口补助模式下， 政府承担部分运营补贴支出责任；使用者付费模式下，政府不承担运营补贴支出责任。
本项目为基础设施项目，其中由中选社会资本与某某旗建设局共同出资组建项目公司，由某某旗授予项目公司特许经营权，项目公司负责本项目运营、维护及更新。项目公司通过使用者付费补偿经营成本、还本付息、回收投资并获得合理收益。
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2.3 风险支出责任
风险承担支出责任是指项目实施方案中政府承担风险带来的财政或有支出责任。本项目涉及各类潜在风险，按照风险分配优化、风险收益对等和风险可控等原则，应由最有能力消除、控制或降低风险的一方承担风险。在特许经营协议中具体明确项目风险的分配，使政府和社会资本间合理分配项目风险。具体风险类型如下表所示：
风险类型
风险类型
风险描述
风险承担方
风险分配措施
招投标风险
1 、政府因投标人过少而放弃招标或投标人未中标
招、投标方分别承担各自风险。
政府做好项目前期工作，选择合适的招商方式。
项目运营风险和成本超支风险
2 、实际运营成本高于项目公司预期成本
由政府造成的运营成本超支由政府承担；由项目公司造成的运营成本超支由项目公司承担。
由政府造成的运营成本超支，政府应给与项目公司合理的补偿。项目公司应加强项目的运营管理。
3 、由于项目公司的管理问题造成项目运营成本超支
由项目公司承担。
项目公司应通过加强管理提高效率以降低这类风险。
4 、由于项目主要原材料价格、人员工资等主要成本因素价格上涨导致 成本超支
由项目公司承担此类风险。
建立良好的管理机制， 控制采购成本。
通货膨胀
5 、由于通货膨胀，项目实际收入减少
由政府方与项目公司共同承担此类风险。
建立价格调整机制或成本补贴机制。
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法律变更与经营环境
6 、由于政策变化的需要，对项目技术标准要求提高，会导致项目公司必须投入改造费用或增加运营成本
由政府方与项目公司共同承担此类风险。
一次投入或运行费用增加在一定范围内由项目公司承担，超出一定范围后政府承担。
7 、对项目公司税收等方面的法律变更，导致项 目公司实际收入减少 由政府方与项目公司共同承担此类风险。
在一定范围内的变更由项目公司承担，超过后 由政府方承担。
不可抗力
8 、政府对项目实施没收、充公等
由政府方承担。
政府对于项目公司进行合理补偿。
9 、发生自然灾害等不可抗力事件，致使项目不能或暂时不能正常运转
双方各自承担风险。
项目公司对项目设施购买财产保险，用以灾害后项目设施的修复。
3. 配套支出责任
配套投入支出责任是指政府提供的项目配套工程等其他投入责任，通常包括土地征收和整理、建设部分项目配套措施、完成项目与现有相关基础设施和公用事业的对接、投资补助、贷款贴息等。配套投入支出应依据项目实施方案合理确定。
本项目因为新建，工程前期准备工作包括征地、拆迁、标线迁移、勘察设计等工作，均计入前期费用，由投资人支付，故政府无配套投入支出责任。
4 财政支出责任测算
4.1 股权支付责任
股权投资支出责任是指在政府与社会资本共同组建项目公司的情况下，政府承担的股权投资支出责任。计算公式为：
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根据本项目具体情况，其中项目公司注册资本为 11689.44 万元， 某某旗建设局代表政府方占项目公司股比为 30 %， 共计支出 564.798 万元。
4.2 运营支出责任
运营补贴支出责任是指在项目运营期间，政府承担的直接付费责任。不同付费模式下，政府承担的运营补贴支出责任不同。政府付费模式下，政府承担全部运营补贴支出责任；可行性缺口补助模式下， 政府承担部分运营补贴支出责任；使用者付费模式下，政府不承担运营补贴支出责任。
4.3 风险支出责任
风险承担支出责任是指项目实施方案中政府承担风险带来的财政或有支出责任。本项目中，参考行业经验，产生较大政府支出责任概率且支出额度较高的风险事件主要是由政府方原因造成城市规划调整导致本项目设施改造成本大幅增加、税种和税率的变化、国家和地方提高运营维护标准导致维护费用提高等。
（1）运营维护标准提高
运营维护标准提高：假设在特许经营期内，由于政府方原因，造成运营维护标准提高导致运营费用支出增加，在项目运营期中，结合运营经验的积累，运营维护标准增加比例逐年递减。运营维护成本增加详见下表所示：
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运营维护成本增加
单位：万元
年份
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 n n
1 1
2 2
3 3
4 4
5 5
6 6
7 7
8 8
9 9
10
运营成本
3926.0 2 4318.6 2 4750.4 8 5225.5 3 5695.8 3 6208.4 6 6767.2 2 7308.5 9 运营成本增加比例
10% 10% 10% 9% 9% 9% 8% 8% 运营成本增加金额
392.60 431.86 475.05 470.30 512.62 558.76 541.38 584.69 年份
2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 n n
11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
运营成本 7893.2 8 8524.7 4 9121.4 8 9759.9 8
10443.18
11069.77
11733.95
12437.99
13059.89
13712.89 运营成本增加比例 8% 7% 7% 7% 6% 6% 6% 5% 5% 5% 运营成本增加金额 631.46 596.73 638.50 683.20 626.59 664.19 704.04 621.90 652.99 685.64 年份
2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 2044 2045 n n
21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 运营成本 14398.53 14974.47 15573.45 16196.39 16682.28 17182.75 17698.23 18052.19 18413.24 18781.50 运营成本增加比例 4% 4% 4% 3% 3% 3% 2% 2% 2% 1% 运营成本增加金额 575.94 598.98 622.94 485.89 500.47 515.48 353.96 361.04 368.26 187.82
因运营维护成本增加，政府在 28 年的运营期内需增加支出共计 4570.79 万元。
（2）税种和税率变化
当前国家整体上都在为企业减负，税种可能会发生变化，但总体上企业所承担的税负有下降的趋势。在本项目的特许经营期内，初步估计税负增加的可能性较少，增加财政支出的可能性也较小。
综上，由上述主要风险产生的支出金额在特许经营期内总计约为 4570.79 万元。
4.4 配套支出责任
配套投入支出责任是指政府承诺将提供的项目配套工程等其他投入责任，通常包括土地征收和整理、建设部分项目配套措施、完成
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项目与现有相关基础设施和公用事业的对接，投资补助，贷款贴息。根据项目实施方案，本项目配套支出由投资人支付，政府不承担配套支出责任。
4.5 政府年度支出 总额
根据上述分析，政府股权支出责任为 564.798 万元；运营期期间， 由于政府方原因造成运营成本增加，28 年政府支出责任总计 4570.79 万元；无配套投入支出。整个特许经营期某某旗本级财政总计支出费用为 45821.70 万元。财政支出责任总计详见下表所示：
财政支出责任总计
单位：万元
年份
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
n n
1 1
2 2
3 3
4 4
5 5
6 6
7 7
8 8
9 9
10
财政支出责任总计 282.40 282.40 392.60 431.86 475.05 470.30 512.62 558.76 541.38 584.69 年份
2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 n n
11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 财政支出责任总计 631.46 596.73 638.50 683.20 626.59 664.19 704.04 621.90 652.99 685.64 年份
2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 2044 2045 n n
21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 财政支出责任总计 575.94 598.98 622.94 485.89 500.47 515.48 353.96 361.04 368.26 187.82
5 财政承受能力评估与论证结果
本项目财政支出能力评估主要从对某某旗按照《关于印发<政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引>的通知》（财经 [2015]21 号）的相关要求评价财政承受能力，并为财政支出的分配提
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供参考依据。根据财经[2015]21 号文件，在进行财政支出能力评估时， 未来年度一般公共预算支出数额可参照前五年相关数额的平均值及平均增长率计算，并根据实际情况进行适当调整。
5.1 某某 旗本级财政收支情况及预估
根据某某旗财政数据，2010—2014 年某某旗财政支出年均增长率为 8.84%。考虑土地财政收支不确定性及未来国家经济增长趋势，结合财政预算按照收支平衡、略有节余的原则，统筹考虑，某某旗财政收支增长率均拟定为 5%。
根据《某某旗关于 2014 年财政预算执行情况和 2015 年财政预算草案的报告》内容，2015 年某某旗本级收入及支出预算数据均已预估，按照拟定年均增长率，某某旗 2016 年至 2045 年收支预估情况详见下表所示：
某某 旗
2015 年至
2046 年收支预估情况表
单位：万元
年份
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 n 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
一般公共预算支出
288750 303187. 5 318346. 9 334264. 2 350977. 4 368526. 3 386952. 6 406300. 2 426615. 3
447946 预计增长
5% 5% 5% 5% 5% 5% 5% 5% 5% 年份
2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 n 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
一般公共预算支出 470343. 3 493860. 5 518553. 5 544481. 2 571705. 2 600290. 5
630305 661820. 3 694911. 3 729656. 9 预计增长 5% 5% 5% 5% 5% 5% 5% 5% 5% 5% 年份
2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 2044 2045 n 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
一般公共预算支出 766139. 7 804446. 7
844669 886902. 5 931247. 6
977810
1026700
1078036
1131937
1188534 预计增长 5% 5% 5% 5% 5% 5% 5% 5% 5% 5%
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5.2 项目支出责任占比 某某 旗本级财政数据预估
根据财经[2015]21 号文的要求，“每一年度全部 PPP 项目需要从预算中安排的支出责任，占一般公共预算支出比例应当不超过 10%”。结合本项目实际情况，旗建设局计划 2016 年成立项目公司，2016 年 -2017 年分别支付股权投资支出；从 2018 开始支付运营维护成本增加 责任，共支付 28 年，若以某某旗本级财政每年一般公共预算支出为对标，则项目支出责任占比预估详见下表所示：
项目支出责任占比 某某 旗本级财政数据预估表
单位：万元
年份
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 n 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
一般公共预算支出
288750 303187. 5 318346. 9 334264. 2 350977. 4 368526. 3 386952. 6 406300. 2 426615. 3
447946 年实际支出 282.40 282.40 392.60 431.86 475.05 470.30 512.62 558.76 541.38 584.69 占比(%) 0.10 0.09 0.123 0.129 0.135 0.128 0.132 0.138 0.127 0.131 年份
2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 n 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
一般公共预算支出 470343. 3 493860. 5 518553. 5 544481. 2 571705. 2 600290. 5
630305 661820. 3 694911. 3 729656. 9 年实际支出 631.46 596.73 638.50 683.20 626.59 664.19 704.04 621.90 652.99 685.64 占比(%) 0.134 0.121 0.123 0.125 0.110 0.111 0.112 0.094 0.094 0.094 年份
2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 2044 2045 n 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
一般公共预算支出 766139. 7 804446. 7
844669 886902. 5 931247. 6
977810
1026700
1078036
1131937
1188534 年实际支出 575.94 598.98 622.94 485.89 500.47 515.48 353.96 361.04 368.26 187.82 占比(%) 0.075 0.074 0.074 0.055 0.054 0.053 0.034 0.033 0.033 0.016
通过以上数据对标可知，某某旗本级一般公共预算支出额度可以满足本项目支出，支出占比平均约为 0.081%，建设期第 1 年占比最高，为 0.10%，运营期第 28 年占比最低，为 0.016%。本项目的财政支出处于本级财政可承受能力范围之内。
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6 行业和领域均衡性评估
行业和领域均衡性评估，是根据 PPP 模式适用的行业和领域范围，以及经济社会发展需要和公众对公共服务的需求，平衡不同行业和领域 PPP 项目，防止某一行业和领域 PPP 项目过于集中。
根据某某旗财政局公告信息，现阶段某某旗尚无在实施的基础设施和公共事业 PPP 项目。根据目前某某旗经济社会发展情况， 某某旗音德尔镇集中供热设施已经不能满足园区发展需要，供热增容势在必行，项目辐射区无其它供热项目；某某旗城市供热行业和领域未出现过于集中的情况。
7 项目财政承受能力论证结论
综上所述，本项目财政承受能力论证的结论为“通过论证”。