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DeFi“ 农业” 革命 DeFi 生态系统正在迅速发展。尽管世界正走向本世纪最严重的经济衰退。
但 DeFi 锁定代币总市值不断增长,并达到了 33 亿美元的里程碑。这一数字不仅处于历史最高水平,更重要的是,它正呈指数增长:锁定在系统中的代币总市值在上个月增长了 3 倍!
发生了什么? 这一双曲线形增长是上月 Compound 宣布采取流动性挖矿或者更通俗地说是收益农场(Yield farming)来分发其治理代币引爆的。Compound 是一个无许可借贷平台。
收益农场(Yield farming)是启动新平台社区和市场的新型激励工具。它奖励那些向网络提供价值的用户,奖励这些用户政治权利,以决定未来的协议更新,有时还包括经济权利,例如现金流量或其他价值获取机制。
DEFI 生态系统中的收益农场(Yield farming)是其他项目最先开创的,比如Uniswap 和 Synthetix。Uniswap 是一个去中心化交易所和自动做市商(AMM),Synthetix 是一个 DEFI 衍生品协议。然而,是 Compound 上个月发布流动性挖矿使该话题成为头条新闻。Compound 新创建了一个治理代币 COMP,并将其分发给积极为系统提供价值的用户。
在 Compound 中,代币被就奖励给流动性提供者。尽管现在可以在像 Uniswap 这样的去中心化交易所中获取 COMP 代币,但其想法是用户可以通过积极参与Compound 协议来“赚取”代币。
流动性提供者除了可额外获得治理代币,还能获得借贷收益。
这种新颖的激励机制是 SAFG 模型(未来治理简单协议-Simple Agreement for Future Governance)的实现,它是 Y-Combinator(注:一家孵化器公司)SAFTE模型的迭代。在 SAFG 模型中,参与协议的人将获得管理代币,这些代币最终可用于对协议更改进行投票。
COMP 代币在设计上没有经济权利(例如现金流或其他价值获取机制),而只有政治权利(在未来的协议变更中投票)。然而,关于 COMP 代币持有者将来可以投票支持实施价值获取机制的猜测,使 COMP 代币的价格一飞冲天。
自 6 月 20 日发行以来,COMP 价格趋势。在急剧上涨之后,价格有所稳定,但许多分析师仍认为其被高估了。
用户涌入为网络提供流动性,仅在 1 个月内 Compound 中锁定的价值增加了 6 倍!
正如“流动性开采”名字所暗示,这个框架暗指原来的比特币激励结构,向比特币网络提供价值(如提供安全保障)的用户奖励新铸的币。它是鼓励社区积极参与协议发展的一种形式,是补贴货币市场双向供给的一种方法。
想象一下,你作为 Google 搜索引擎在 1990 年代的早期用户,能够获得 Google 股票!有趣吧?流动性挖掘类似这样。早期用户会获得网络股份的奖励。现在的区别在于,只有主动为网络提供价值的用户才能获得奖励,而如果不主动的话,会随着时间流逝而被稀释。
对用户来说,流动性挖掘已成为一个非常有利可图的被动收入机会。在过去几周,我们看到了年收益率(APY)超过 100%,这吸引了许多其他投资者进入该领域。
自 COMP 发布公告以来,出现了越来越复杂,更有利可图的收益机会。如Synthetix(合成和衍生资产平台)Balancer(自动做市商和基金管理),Curve(去中心化交易所)和 Futureswap(期货)已经实施了类似的和更复杂的程序,在不同平台上同时建立面向流通量提供者的激励机制。我们预计,所有得 DeFi 协议都将实现某种程度的流动性挖矿,以奖励实际使用该协议并为其提供流动性的活跃用户。不同协议的交互也带来了更多的获利机会,但也带来了风险。
风险 一般而言,与传统金融一样,收益越高,风险越高。在 DeFi 生态系统,风险仍未完全理解和发现。请多注意并要认识到,DeFi 仍然是实验技术!到目前为止,人们认识到的最主要的风险包括:智能合约风险,平台风险,预言机风险,交易风险和黑天鹅事件。
智能合约风险:是 DeFi 协议中最常见的风险。作为最新技术,代码中可能存在可被利用的错误和漏洞。减轻这种风险的一种方法是通过 Nexus Mutual 购买智能合约保险。
平台风险:指以太坊平台整体的系统风险。
交易和爆仓风险:加密资产波动性很大。如果用于抵押的抵押品价值突然下降,智能合约可能会把你的头寸平仓,这可能导致部分或全部资金损失。
预言机风险:预言机是使用外部数据的价格流。它们总是具有中心化的点并且可以被操纵。Chainlink 在 DeFi 生态系统中被广泛使用,可以最大程度地降低这些风险。
黑天鹅风险:在 3 月的市场崩盘中,加密货币单日价格下跌超过 40%。由于全球经济形势的不确定性,不可不预防无法预见的事件发生。