北京城建六建设集团融资租赁公司可行性研究简报

　北京城建六建设集团

　融资租赁公司可行性研究简报

　 一、

　研究设立概况

　1. 公司名称：首融国际融资租赁有限公司； 2. 主管部门：商务部、市商委、区县商务局 3. 注册资本金要求：3000 万美金以上； 4. 股权构成及实缴周期：

　（1）股权构成：中外合资，集团公司通过购买空壳公司控股的香港企业占25%，集团公司持股 75%； （2）实缴周期:取照后 3 个月内实缴 25%注册资本金，其余 3 年内缴齐，实缴资本金可通过替公司购置建设单位抵债房屋，建设单位支付工程款的形式或其他内部租赁项目回流注册资金； （3）相关政策文件规定：

　 目前租赁公司的类型主要分为内资租赁公司、金融租赁公司、外资租赁公司（中外合资租赁公司被归类至外资租赁公司范畴），其中中外合资租赁公司占比在 70%以上。关于设立合资公司，《外商投资租赁业管理办法》（以下简称《办法》）基本要求为：中外合资的融资租赁公司注册资本要求1000 万美金以上；外资需占 25%以上；注册资本要在 3 个月内缴足 15%，其余的要在 2 年内缴足。根据财政部［2013］106 号文规定，注册资本在在 1.7 亿元（3000 万美金）以上的企业，提供有形动产融资性售后回租服

　务，可按照息差纳税。外商投资租赁公司的风险资产总额最高可达净资产总额的 10 倍。

　5. 经营范围：

　（1）融资租赁业务，经营国内外各种先进或适用的生产设备、通讯设备、医疗设备、科研设备、检验检测设备、工程机械、交通运载工具（包括飞机、汽车、船

　舶）等机械设备及其附带技术，以及不动产的直接租赁、转租赁、回租、杠杆租赁、委托租赁、联合租赁等不同形式的本外币融资性租赁业务； （2）其他租赁业务； （3）根据承租人的选择，从国内外购买租赁业务所需的货物及其附带技术； （4）租赁物品残值变卖及处理业务； （5）租赁交易咨询和担保业务（涉及行政许可的凭许可证经营）

　（6）商业保理业务； 6. 注册地选择 北京/天津／上海／深圳前海，另外如珠海横琴新区、西安经济技术开发区等新型的新区，也有较为突出的融资租赁政策； 目前融资租赁行业是国家政策和各地方政府特别照顾的行业，从全国各城市政策来看，在天津、上海和深圳前海注册融资租赁公司是有较大优势的，其中天津主要是税收方面优势巨大且政府补贴较为丰富；上海自贸区可进行全流向的融资租赁（两头境内、一头境内一头境外、两头境外）；深圳前海由于地理位置，更容易获得成本较低廉的境外人民币。我们首选

　北京是因为更容易取得银行授信，但北京审批制，其他地区是备案制； 7. 设立目的 （1）

　在政策收紧前取得行业牌照，从而丰富集团金融服务板块业务范围，完善集团产业链布局； （2）

　通过融资租赁平台盘活集团公司抵债取得的固定资产，获得 5-10 倍的授信杠杆，提高资金流动性。通过内保外贷获得低廉的境外银行贷款降低资金成本； （3）

　实现集团内资源共享，让集团主业、金融服务、海外工程实现业务联通；通过融资租赁业务与政府、央企开展基础设施建设与大型设备采购，为主业寻求并开拓新的市场空间； （4）

　大力开展融资租赁业务，是政策引导，是大势所趋。是建筑企业创新发展的一种新的尝试。

　二、

　融资租赁公司业务模式

　1.融资租赁业务：主要定位投向政府平台融资业务（重政府财政兜底，资金保障性较强）和大型企业集团（国有企业、上市公司、与集团有较好合作的其他公司）融资业务。共有五种操作模式：

　（1）居间服务：我方找寻项目，利用其他租赁公司或者银行的资金投放，我方收取财务咨询费或者是平台通道费用； （2）直接租赁：对于资金安全性较强，资金量不巨大。我方可以直接租赁，收取租赁利息和手续费； （3）联合租赁：对于资金安全性较强，资金量要求大的。我方可以联合其

　他租赁公司共同出资，收取我方出资资金利息和全部资金的手续费。

　（4）售后回租：对于急需资金流转，评级较高的企业，我方可以通过购置其设备再返租给其使用的方式，达到对方的融资需求。

　（5）银行保理／资产证券化：对于我方租赁业务形成的资产，采取银行保理或者融资资产证券化的方式，将我方投入资金从金融机构再贷出，循环利用资金。

　2.集团融资和资源再分配 利用融资租赁公司融资、融物的双向性，盘活集团存量资产，实现资源的合理分配。

　（1）集团融资：海外资金的融资成本低于国内资金的融资成本，利用外资融资租赁公司 10 倍外资借贷比的优势，以集团固定资产为标的，可以开展内部融资性融资租赁业务，借以降低集团财务成本； （2）资产管理：通过融资租赁公司内部业务的开展，可以盘活集团的存量

　资产，并实现未来资产的再分配问题。

　 集团可通过售后回租的方式，实现流动资产的再融资；  可以通过融资租赁公司，作为集团内外部资产分配的平台，利用融资租赁的方式购置设备，各分公司根据需求，由融资租赁公司将设备租赁给各分公司，闲置时还可以进行对外租赁经营的业务；  融资租赁公司可为此部分债权寻求商业保理（应收款融资），实现金融闭环；

　（3）金融业务互补：融资租赁可以很好配合目前的典当行、p2p 业务、小贷，实现金融业务板块的丰富。典当与融资租赁类似，均是以“物”为标的的融资行为，但融资租赁公司除“融资”外，兼顾“融物”职能，且目前政策利好频频，可以与典当行实现资源互补；集团企业同时设立兼有租赁公司+P2P 平台公司，可以较好丰富平台产品线。

　三、

　集团开展融资租赁能带来的好处

　1.解决融资渠道； 2.改进现金管理：在经营租赁中，因为设备存在余值，承租人实际支付的费用比全额购买设备时的费用小； 3.利于设备在技术上的更新换代； 4.可以开展表外融资：经营租赁方式中，租赁资产不计入承租人的财务报表，支付的租金也只作当期损益处理。经营租赁对集团／分公司来讲，是一种表外融资； 5.允许加速折旧； 6.业务灵活：从银行取得贷款，条件是非常严格的。而采用租赁方式能带来很多灵活与方便。主要的灵活是还租方式的灵活，根据设备的用途、会计核算的需要和收入方式，有多种灵活还租的方式，具体由租赁当事人双方根据情况“量体裁衣”。

　四、

　融资租赁的盈利方式

　1. 债权收益 融资租赁公司，开展全额偿付的融资租赁业务，获取利差和租息收益是公司的最主要的盈利模式。利差收益视风险的高低，一般在 1-5%，结合一般杠杆，年收益在 10%-40％不等； 2. 余值收益 租赁物的余值处置收益，不仅是融资租赁风险控制的重要措施，也是融资租赁公司重要的盈利模式之一。根据融资租赁合同的交易条件和履约情况以及设备

　回收后再租赁、再销售的实际收益扣除应收未收的租金、维修等相关费用之后，余值的收益一般在 5-25%左右； 3. 服务收益：

　（1）租赁服务手续费是所有融资租赁公司都有的一项合同管理服务收费。但根据合同金额的大小、难易程度、项目初期的投入的多少、风险的高低以及不同公司运作模式的差异,手续费收取的标准也不相同，一般在 0.5-3%； （2）贸易佣金：融资租赁公司作为设备的购买和投资方,促进了设备的流通，使生产厂家和供应商扩大了市场规模，实现了销售款的直接回流。收取销售的佣金或规模采购的折扣或是保险、运输的佣金也是一种盈利手段； （3）财务咨询费（居间业务中经常涉及）。在一些大型项目或设备融资中,可为客户提供全面的融资解决方案，视项目金额大小，收取比例、收取方法会有不同，一般在 0.25-5%左右； （5）

　如可开展保理业务，一般可以获得 0.5-3%的保理费用。

　4. 运营收益 （1）融资租赁公司营运资金的来源可以是多渠道的，自有资金在运作时，可以获取一个高于同期贷款利率的收益，如果一个项目运用部分自有资金，再向外借款一部分，产生财务杠杆效应，不仅自有资金可以获取略高于同期贷款的租息收益，借款部分也可以获取一个息差收益资金统筹运用。

　5.投资收益 （1）

　基于融资租赁公司其他投资业务，也会产生一定收益。

　五、

　可行性分析小结

　1.政策面上，上至国家机关（就在 8 月 26 日李克强总理发言支持融资租赁行业发展），下至地方政府，都对融资租赁行业发展态度积极，且在部分试点，还推出了减税、注资等利好政策，整个行业发展趋势良好。

　2.融资租赁公司已成为 2014 年后最为热门的金融业务模式，从几十家暴增至 3000 家左右，但由于受国内整体经济环境相对低迷的影响，据行业内相关统计数据显示，这些租赁公司实际运营的仅有不到 30%，之前开业 2 年左右的融资租赁公司目前业务发展也普遍遇到瓶颈导致公司规模增长受阻，租赁行业即将进入重新布局阶段。

　3.依托集团的优势，新设立的租赁公司前期可将重心放在集团内部的租赁项目，待形成规模优势后，积极拓展介入集团外部项目，将租赁公司打造成在我们熟悉的行业内具有相当竞争力的企业。

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