财务分析是企业财务风险管理的重要组成
(内蒙古农业大学，内蒙古 呼和浩特 010000)
摘 要：文章就资产负债表和损益表的相关数据结合企 业实际情况进行了分析，说明财务状况分析是企业财务风险管理的重要组成，并运用财务指 标评价了企业的偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力，同时对企业存在的问题及问题 产生的原因进行了分析，提出了改进建议。
关键词：财务分析；风险管理；财务指标
中图分类号：F275(226) 文献标识码：A 文章编号 ：1007—6921(2008)21—0079—03
某高校机械 厂是具有独立经营能力的农机校办企业。该厂建于上世纪60年代，一直以学生实习、 科研为主。近十几年来，以某高校农业工程成套设备研究所、某高校畜牧机械研究所和某高 校新能源技术研究所为技术依托，研究、设计、生产了“金穗”牌系列铺膜播种机械、饲草 料机械、网上养猪系列设备、马铃薯系列机械等。产品畅销山西、河北、宁夏、天津、陕西 、甘肃、东北等省区、远销蒙古。主要产品经国家质检部门检验均为合格产品并成为华北地 区知名品牌。产品曾在1997年获国家科技进步三等奖，1991年获内蒙古科技进步二等奖，19 94年获内蒙古星火科技二等奖，1998年被列入国家重点科技成果推广计划。
1 企业财务分析
分析该企业的财务状况，了解企业的资产流动性、负债水平、偿还债务的能力以及企业的资 产管理水平、获利能力、发展能力。
本文采用比率分析法进行分析。所谓比率分析法是将财务报表中有关数据相互联系地构成一 定比率，供以说明企业的偿债能力、营运能力、获利能力以及发展能力。
1.1 偿债能力分析
1.1.1 短期偿债能力分析
分析短期偿债能力主要采用两个指标：流动比率和速动比率，详见附表1。.gif)
其中：
流动比率=流动资产/流动负债
速动比率=(流动资产-存货)/流动负债
短期偿债能力表示流动资产对流动购债即使足额偿还的保证程度。从表中数据可以看到，该 企业流动比率变化很平稳，由2002年的1.72略降到了2004年的1.70，但仍接近理想值2，企 业短期偿债能力有保障，再从更能反映企业偿债能力的速动比率分析，该企业连续3年速动 比率都小于公认标准1，所以该企业短期偿债能力较好，偿还债务的安全性较高。
1.1.2 长期偿债能力分析
分析长期偿债能力主要运用两个指标：资产负债率和产权比率(详见附表2)。
其中：
资产负债率=负债总额/资产总额
产权比率=负债总额/所有者权益
分析一个企业的长期偿债能力，主要是为了确定该企业偿还债务本金与支付债务利息的能力 。资产负债率又称负债比率，它表明企业资产总额中，债权人提供资金所占的比重以及企业 资产对债权人权益的保障程度。而产权比率又称资本负债率，它反映了企业所有者权益对债 权人权益的保障程度，两个指标均越小企业的长期偿债能力越强，从表中数据可以看到企业 连续三年资产负债率和产权比率均不高，但有上升趋势，资产负债率从2002年的0.47略升到了2004年的0.49，产权比率从2002年的0.88略升到2004年的0.98，表明该企业的长期偿债能 力目前较强，债权人权益的保障程度目前较高。
但从发展趋势看，该企业的长期偿债能力和债权人权益的保障程度有缓慢减弱趋势。
1.2 资产营运能力分析
1.2.1 流动资产利用效果分析
分析流动资产利用效果主要运用三个指标：应收账款周转天数、存货周转天数和流动资产周 转天数(详见附表3)。
其中：
应收账款周转天数=平均应收账款×360/主营业务收入净额
存货周转天数=平均存货×360/主营业务成本
流动资产周转天数=平均流动资产总额×360/主营业务收入净额
从附表3数据可以看到：该企业流动资产周转天数2004年较2003年有所提高，从200３年的5 46.14天提高到了2004年的574.55天，这表明该企业流动资产周转速度在降低，不利于增强 企业的盈利能力。企业应收账款周转天数2004年较2003年有所下降，从2003年的37.22天下 降到了2004年的2.68天，说明企业应收账款变现速度在加快，管理效率在不断的提高。虽然 固定资产周转率提高了，但作为流动资产重要组成部分的存货周转率却下降了，其周转天数 由2003年的462.62天上升到了2004年的482.55天。说明该企业2004年较2003年存货又有一定 的积压。这也正是流动资产周转率下降的主要原因所在。
1.2.2 固定资产利用效果分析
分析固定资产利用效果主要运用固定资产周转天数这个指标。(详见附表3)
其中：
固定资产周转天数=平均固定资产×360/主营业务收入净额
由附表三可以看出：该公司固定资产周转天数由2003年的96.4天下降到2004年的42.93天， 固定资产周转率2004年比2003年有所提高。
1.3 盈利能力分析
1.3.1 主营业务利润率
考察主营业务利润率，就是考察主营业务利润占整个利润总额比重的升降，从而可以发现企 业经营理财状况的稳定性、面临的危险或可能出现的转机迹象。
从上面销售利润计算表中可以看到：该公司主营业务利润率呈下降趋势，从2002年的32.66% 下降到了2004的25.38,利润率也呈下降趋势，进一步分析可以看到这种下降趋势主要是由于 公司连续成本费用的增加所致。
1.3.2 成本费用率(在此主要分析主营业务成本利润率)
其中：
主营业务成本利润率=主营业务利润/主营业务成本×100%
主营业务成本利润率，反映了企业主要成本的利用效果，是企业加强成本管理的着眼点。从 上表可以看到，该公司主营业务成本利润率连续三年下降，由2002的58.89下降到了2003年 的40.55％，这主要是由于该公司成本大幅度增加所致，这也正解释了公司主营业务利润率 连续下降的情形。
1.3.3 总资产报酬率
其中：
总资产报酬率=息税前利润/平均资产总额×100%
总资产报酬率是反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业利用债权人和所有者权益 总额所取得盈利的重要指标。从附表6可以看出：该企业资产综合利用效果2004年不如2003 年，应对公司资产使用情况、增产节约工作等情况作进一步分析，以便改进管理，提高效益 。
1.4 发展能力分析
1.4.1 销售增长率
销售增长率=本年销售增长额/上年销售收入总额×100%
销售增长率是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经济业务拓展趋势的重要指标， 也是企业扩张销量和存货资本的重要前提，从上面表格我们可以看到：该企业2003年和2004 年销售收入较2002年都有所提高，企业前景还是比较乐观的，如果再将2004年积压的存货销 售出去，则该企业2004年较2002年的销售增长率将再上一个新台阶。
1.4.2 资本积累率
其中：
资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益×100%
资本积累率体现了企业资本的积累情况，是企业发展强盛的标志，也是企业扩大再生产的源 泉，展示了企业发展的活力。就该企业而言，从表中数据可以看到：企业所有者权益每年都 有所增加，企业资本积累情况良好，投资者投入企业资本的保全性和增长性较强，企业持续 发展能力较大。
1.4.3 总资产增长率
其中：
总资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额×100%
总资产增长率是评价企业经营规模总量上的扩张程度。从上表可以得出：2003年企业资产总 额较〖CM(22〗2002年增长了6.07%，2004年较2021年增长了
8.30%，企业资产总量不断扩张，速度适中，企业有一定的发展潜力。
2 企业财务风险管理中存在的问题
通过对资产负债表和损益表的分析可以得出企业整体发展良好，但还存在以下不足：
2.1 存货有一定的积压
从上述分析可以得知2004年使流动资产周转率不能大幅度提高的主要原因是存货周转率低， 周转天数比2003年上升了19.93天，说明该企业2004年与2003年相比存货又出现了一定程度 的积压。虽然企业应持有充足的存货，既有利于生产过程的顺利进行、节约采购费用与生产 时间，也能够迅速满足客户的各种订货的需要，但存货太多势必会占用更多的资金，企业将 付出更大的持有成本，而且存货的储存与管理费用也会增加，影响企业获利能力的提高，之 所以会出现这样的情况，主要是因为：
中小企业的典型管理模式是经营权的高度集中，该企业也不例外，他们对于财务风险管理的 理论方法缺乏应有的研究和认识，安排产品生产时，对市场预测不足，棉花种植面积的减少 ，导致主要产品销售数量减少，企业的销售渠道却比较单一，主要是农机推广部门，没有专 职销售人员。经常处在等客户上门的状态使产品不能及时销售出去，造成了一定的积压。
2.2 成本大幅度增加
造成该企业主营业务利润率和主营业务成本利润率连续三年下降的主要原因是成本的大幅度 增加，主要原因是因为钢材价格大幅度上涨，虽然钢材上涨幅度较大，但是同行业存在激烈 市场竞争，产品售价却不能提高，企业只好调节加工生产时，影响工人的生产积极性，造成 生产工期延长，成本还是无法降下来。
3 解决问题的对策建议
3.1 企业应大力拓展销货渠道
注意人力资源的投资。以某些优厚的条件吸引一些高素质的管理人员，一方面可以扩大营销 队伍，另一方面可以解决企业内部管理存在的问题，如生产的科学管理。企业管理改进后， 企业的生产能力大幅度提高，但是由于销量的有限，使企业不能充分发挥这方面的优势，所 以企业应提高自身的信誉等级，提高产品知名度。以优惠的价格、高质量的产品、方便快捷 的售后服务等有利条件吸引更多的购买商。
3.2 企业应加强成本控制
企业成本控制时应在遵循成本效益观和全面成本观的同时做到：采用合适的生产批量，使存 货的生产与储存成本接近最小；加强原辅材料的管理，避免在库存和加工过程中出现浪费现 象；节约日常开支，如节约运输费、电费、电话费；加强员工培训，提高技术水平和熟练程 度，树立成本意识，提高劳动生产率，降低产品的单位成本。
通过以上对各项指标的分析，说明了财务状况分析是企业财务风险管理的重要组成，可以得 知该企业偿债能力较强，资产管理水平良好，虽然企业盈利能力有所下降，但企业的发展能 力良好，企业的预期前景较乐观。
［参考文献］
［1］ 财政部编企业会计制度［M］.北京：经济科学出版社，2001.
［2］ 中国会计学会高级会计实务［M］.大连：大连出版社，2005.
［3］ 财政部注册会计师考试委员会办公室编财务成本管理［M］.东北财政大学出 版社，1999.
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